华金证券近日发布传媒行业报告：6月游戏版号发布，国内新游戏表现优异。
以下为研究报告摘要：
事件：近日，6月版号正式下发，共计104款新游戏获得版号，全部为移动游戏。6月过审游戏数量重新恢复至单批次过百款。部分游戏过审时间从软著至获得版号仅需半年。目前，全年累计发放国产网络游戏版号已到达628款。
五月全球新游市场回暖，大厂陆续发布重量级作品。根据点点数据发布的2024年5月新发布热门游戏(国内)榜单，五月上榜新游数据差距相对明显，国内市场新游上榜数量整体回落至11款，但破千万美元流水爆款产品回归。腾讯旗下游戏IP衍生手游《地下城于勇士：起源》贡献国内市场超三分之二流水。心动网络旗下出海回流产品《出发吧麦芬》流水达千万美元。在头部大厂带动下，年度新游市场爆发或将于本月迎来开端。海外市场五月热度持续暴涨，海外大厂与国内黑马产品点燃市场情绪，宣告手游市场暑期档白热化竞争阶段到来。
中国手游厂商表现突出，多款新游收入显著增长。根据SensorTower数据，2024年5月共40个中国厂商入围全球手游发行商收入TOP100，合计收入21.1亿美元，占全球TOP100收入39.7%。经典IP改编手游《地下城与勇士：起源》截至五月底在国内iOS市场收入已经超过《王者荣耀》和《和平精英》总和，使腾讯游戏在移动端5月收入增长12%。在《出发吧麦芬》带动下，心动网络5月收入环比提升146%，在中国手游发行商收入榜排名上升至14名。《明日方舟》随着五周年回归中国iPhone手游畅销榜前三，鹰角网络5月收入增加411%，回归榜单23名。
新质生产力成为关键，AI推动游戏产业生产力进步。根据伽马数据统计，中国游戏产业多个环节面临挑战，技术进步是提高游戏产业生产力的关键，人工智能、游戏引擎、虚拟现实、网络技术、图形渲染、感知交互六大关键性技术突破有望推动产业发展，近八成企业在人工智能、数字孪生、引擎开发、云技术和XR等新质生产力关联领域布局。研发端应用层布局比例最大，近半头部游戏企业已利用AI提高生产力，并构建智能生产管线，虚拟内容生产，帮助用户生成互动内容等。人工智能是前沿技术创新主要载体之一，游戏产业与人工智能技术有深度共生关系，人工智能技术将成为游戏产业发展新质生产力关键性要素。
投资建议：版号持续发放为游戏生态提供活力，新游戏表现优异，有望进一步促进行业发展。建议关注：姚记科技、腾讯控股、三七互娱、世纪华通、完美世界、恺英网络、巨人网络、掌趣科技、中青宝、电魂网络、昆仑万维、神州泰岳、顺网科技、因赛集团、阅文集团等。
风险提示：政策不确定性、IP游戏热度不及预期、新游研发进度不及预期等。（华金证券 倪爽）
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